估值高达1700亿,腾讯音乐上市后有无成长空间? - 金评媒

估值高达1700亿,腾讯音乐上市后有无成长空间?

首页 > 资讯 >正文

【摘要】“音乐+社交”,对标Spotify,腾讯音乐胜算几何?

  金评媒 原创  ·  2018-12-05 18:43
估值高达1700亿,腾讯音乐上市后有无成长空间? - 金评媒
来源: 金评媒记者 言同   

上市“一拖再拖”的腾讯音乐,最近终于有了新动静。

12月3日晚间,腾讯音乐娱乐集团更新招股书。招股书最新信息显示,腾讯音乐娱乐集团申请公开挂牌4100万份ADS,发行价区间定为13-15美元。

据更新后的招股书介绍,2018年前三季,腾讯音乐实现收入约136亿,净利润约27亿,平台月活用户已突破8亿,成为国内名副其实的“互联网音乐巨头”。

01

“腾讯系”又添海外新成员

3家市值破千亿

在腾讯音乐之前,多家上市beplay娱乐公司都有腾讯的身影。

据金评媒(ID:JPMMedia)不完全统计,去年下半年以来,在美股、港股上市的互联网科技beplay娱乐公司中,腾讯投资了13家上市beplay娱乐公司。其中包括阅文集团、搜狗、中安在线、同程艺龙、美团点评、蔚来、拼多多等。

而在今年,“腾讯系”海外上市beplay娱乐公司截至目前已有3家市值突破千亿。

3家市值破千亿的“腾讯系”上市beplay娱乐公司

beplay娱乐公司

最新市值(¥)

持股份数

持有比例

美团

2669亿元

3.92亿股

7.13%

拼多多

1816亿元

7.86亿股

17.8%

Spotify

1990亿元

1335万股

7.5%

来源:金评媒根据公开信息整理

值得关注的是,腾讯音乐的上市估值预计也将突破千亿。

据外媒IFRAsia报道:腾讯音乐12月2日提交美国IPO申请,招股区间为13至15美元,拟筹资12亿美元。一旦成功,腾讯音乐估值将高达220至250亿美元,约合1520亿至1730亿人民币之间。

究竟是什么在背后支撑腾讯音乐超千亿的估值?金评媒(ID:JPMMedia)在招股说明书中发现,腾讯音乐旗下拥有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌四大产品,其中,酷狗音乐、QQ音乐的活跃用户数一直稳居音乐APP前列。

此外,腾讯音乐在招股书中披露,腾讯持股占比58.1%,Spotify持股占比9.1%,太盟投资集团和中投中财基金管理beplay娱乐公司也是腾讯音乐的主要机构股东。

更新后的招股书显示,腾讯音乐2018年前三季度营收为135.88亿元人民币,净利润为27.07亿元人民币。截至2018年6月30日,腾讯音乐拥有现金和现金等价物95.29亿元人民币。

微信图片_20181205184005.jpg

截图来源:腾讯音乐招股说明书

金评媒(ID:JPMMedia)在招股书中查到,截至9月30日,腾讯音乐总月活跃用户数超过8亿,用户日均使用时长超70分钟。其中,在线音乐付费用户2490万,付费率3.8%,社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%。

据外媒报道,腾讯音乐曲库已经超1700万,如果按照1700亿的估值来算,平均一首1万元,目前腾讯音乐已获得超过 10 倍的机构认购意向。但对此,腾讯音乐表示不予置评。

02

“音乐+社交”

腾讯音乐靠周边赚钱?

赴美上市,腾讯音乐的商业模式一直引人关注。

据悉,腾讯音乐将营收构成准确划分为“在线音乐服务”和“社交娱乐服务及其它”两个板块。招股书显示,截至2018年6月30日,腾讯娱乐的社交娱乐服务和在线音乐服务收入占比分别为70.4%和29.6%。

微信图片_20181205184022.jpg

截图来源:腾讯音乐招股说明书

在招股书中,腾讯音乐表示其主要通过订阅在线音乐服务获得收入。

在线音乐服务收入

2016年

2017年

2018上半年

12.79亿元

18.41亿元

11.7亿元

 来源:金评媒根据公开信息整理

同时,在社交娱乐方面,腾讯音乐表示,其盈利模式主要为虚拟礼物和增值会员。

招股书披露,腾讯音乐付费用户从2017年第二季度的约710万人增长到2018年同期的950万人,同比增长38.80%,付费率为4.2%。

招股书介绍,腾讯音乐是一个“一站式”的音乐娱乐平台,用户可以在多场景间无缝切换并享受多元的音乐服务,包括发现、听、唱、看、演出、社交,不断延伸消费场景,重新定义音乐的价值。

此外,腾讯音乐在招股书中强调,在音乐版权方面,腾讯音乐也具有一定优势。近年来腾讯音乐已陆续与索尼音乐、环球音乐、华纳音乐、英皇娱乐等beplay娱乐公司达成合作,国内外版权合作方超过200家,曲库规模已超2000万首。

在业内人士看来,腾讯音乐娱乐集团凭借旗下QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全民K歌等音乐产品,在市场上占据较大市场份额,上市的布局也在进一步提升自身的市场竞争力,这意味着国内第一家在美上市的音乐平台即将出现。

03

对标Spotify

腾讯音乐投资价值如何?

按照资本市场的惯例,腾讯音乐将要对标已经上市的音乐流媒体巨头——Spotify。

值得注意的是,2017年12月8日,Spotify与腾讯音乐联合宣布股权投资,腾讯音乐持有Spotify 2.5%的股权,Spotify则持有腾讯音乐娱乐9.1%的股份。

今年4月,Spotify挂牌纽交所。截至发稿前,Spotify总市值为243.64亿美元,这与外界预估的腾讯音乐估值相当。

不过,音乐产业观察者Wenya指出,与Spotify的全球市场相比,在体量和付费用户数量上,腾讯音乐差距很大。单品弱、竞争力不足,所以腾讯要对腾讯音乐进行打包上市才足以在估值上与其对标。

即便如此,腾讯音乐上市后的投资前景还是备受人们的关注。

在更新后的招股书中,腾讯音乐对自己上市后的前景不无期待。其表示目前平台已经实现了规模增长和盈利,且相信广大用户会被平台吸引并选择支付平台提供的多元化服务。随着平台不断丰富内容产品以满足客户不断变化的需求,腾讯音乐预计在不久的将来,平台的收入将会以绝对数量增加。

对此,英皇证券表示,根据目前IPO的价格范围,在发售完成后,腾讯音乐摊薄后股权估值将介乎约220亿至254亿美元,即约1722亿至约1988亿港元。

根据接近交易人士透露,腾讯音乐估值将在 220亿至250亿美元之间,现已获得超过10倍的机构认购意向,大概率会定价在高端。目前敲定的机构投资者全部为长线基金,他们认为目前的价格为后市的上涨留足了空间。

来源: 金评媒记者 言同

上一篇文章                  下一篇文章
作者的其他文章
相关热帖
评  论
评论:
    . 点击排行
    . 随机阅读
    . 相关内容
    网站地图